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华大智造登陆科创板获受理 生命科技设备国产替代和出海前景如何？

深圳华大智造科技股份有限公司（简称“华大智造”）近期拟登陆科创版。上交所于12月7日披露华大智造招股书，若实现上市，华大智造将募集25.28亿元用于智能制造及研发基地项目、基因测序仪及配套设备试剂研发生产项目、研发中心项目等5项募投项目以及补充流动资金。

在2018年、2019年及2020年1-9月，华大智造分别实现营业收入10.97亿元、10.91亿元、17.34亿元，净利润1.08亿元、-2.3亿元以及1.6亿元。华大智造主要产品及服务涵盖基因测序仪业务、实验室自动化业务、新业务三大板块。

目前世界范围内从事该业务的竞争对手有Illumima、Thermo Fisher、Tecan等国外设备生产商。作为国内基因测序仪行业实现国产替代的头部公司，未来能否保持强研发实力，与Illumima等欧美头部公司抢夺全球市场份额成为了所有投资者关注的重要话题。

源头性创新打破国外垄断 成本更低

华大智造招股书批示，华大智造提供的测序仪及配套产品是中国自主研发和改良的测序平台，与国内的基因检测及研发的提供商契合度较高。据了解，华大智造成立于2016年，主要生产应用于基因测序、实验室自动化等领域的仪器以及试剂产品。在华大智造成立以前，部分国外企业一直垄断着基因测序仪的研发以及生产，其在测序仪研发领域拥有众多专利，并形成了严密的保护体系。

2013年，华大集团通过收购美国测序仪制造商CG公司，通过大量的研发投入，将大型测序仪原型机变成了更便宜的桌面型设备。公开资料显示，华大智造将个人全基因测序的成本由数十万美金降到数百美金，促进了基因组学的临床推广。成本大降的背后在于华大智造在基因测序领域已经形成以“DNBSEQ测序技术”、“规则阵列芯片技术”、“测序仪光机电系统技术”等为代表的多项源头性核心技术，在提高测序质量和降低测序成本方面具有较为显著的优势。

此外，华大智造用于实验室自动化的自动化样本处理系统以及相关提取试剂已经成为全球多国快速提升新冠病毒核酸检测通量工具，目前已经出口法国、阿联酋、文莱等多个国家及地区。在国内，华大智造还推出了硬气膜式、车载一体式、集成式等多种机动灵活的移动核酸检测实验室，并在成都、重庆、武汉等地成功下线并投入“战斗”，做到“召之即来，来之能战”。

诉讼成为“出海”成功的关键？

市场一直质疑华大智造该如何减少与兄弟公司华大基因的关联交易，对此，华大智造在招股书中给出了答案，就是坚持多元产品布局以及发展海外客户。这样的发展战略在疫情的推动下取得了不错的战果，2018年、2019年及2020年1-9月，华大智造对关联方的营业收入分别为10.42亿元、7.85亿元、4.03亿元，占当期营业收入比例分别为94.92%、71.89%和23.19%。2017-2019年华大收入主要来源于国内，收入占比分别为99.89%、97.34%和90.66%。

与此同时，竞争对手Illumima等头部公司早已瞄准华大智造开始出击，未来公司发展需要攻克的难点是如何在Illumima等头部公司的狙击下实现真正“出海”。近年来，Illumima不断在世界各国对华大智造提出诉讼，华大智造招股书显示，多数诉讼一直没有判决结果，双方在诉讼的各个阶段各有胜负。

因此，海外诉讼对华大智造的影响同样引发了市场的关注和质疑。据了解，欧洲涉诉的主要专利都将在2023年下半年到期，专利到期后该项专利人人可用。华大智造公开资料显示，诉讼的对象只是基因测序仪的某些试剂、商标，不影响公司实验室自动化业务。诉讼仅部分区域影响，不影响华大智造在其他地区的业务开展，公司已就上述案件进行信用损失评估并计提坏。

从长远来看，想要在真正在海外市场与国外厂商抗衡，自身研发实力的提升才是硬指标。能够看到，目前华大智造的研发费用占比高于同行业水平，2017年、2018年、2019年、2020年1-9月，华大智造研发费用为2.45亿元、2.5亿元、3.4亿元、4.9亿元，占营业收入的30.54%、23.11%、31.46%、27.96%。

数据显示，目前华大智造在海内外拥有涵盖企业、医院、高校、科研院所及机构等不同领域客户。目前华大智造业务布局遍布六大洲50多个国家和地区，在全球服务累计超过1000个用户。

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担）